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業(yè)績(jī)不佳還想著收績(jī)效費(fèi)？華爾街明星基金火速撤回方案并致歉

2022-04-25 17:26:28 來(lái)源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社4月25日訊（編輯史正丞）去年初與美國(guó)散戶對(duì)著干遭遇巨額損失的知名基金Melvin資本，近幾天又因?yàn)樵噲D重新開(kāi)始向客戶收取績(jī)效費(fèi)用被罵上了媒體焦點(diǎn)。在重重壓力下，公司創(chuàng)始人加布里埃爾·普洛特金（Gabriel Plotkin）被迫出面道歉，并取消了原定的調(diào)整計(jì)劃。

據(jù)媒體報(bào)道，普洛特金上周四致信投資人表示，計(jì)劃將基金規(guī)模從三月底的87億美元縮減至50億美元。引發(fā)強(qiáng)烈爭(zhēng)議的是，Melvin資本計(jì)劃修改客戶協(xié)議，去除其中的高水位線（High Water Mark）條款。如果不愿接受也能一次性全額撤回投資。

投資人憤怒！大幅回撤下竟開(kāi)收績(jī)效費(fèi)

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，高水位線條款限制了基金公司只能在基金凈值超過(guò)歷史高位的情況下才能收取高額的表現(xiàn)費(fèi)用，這也是美國(guó)對(duì)沖基金行業(yè)的常規(guī)操作。

但這個(gè)條款對(duì)于Melvin資本的運(yùn)營(yíng)來(lái)說(shuō)構(gòu)成了不小的挑戰(zhàn)。據(jù)知情人士透露，從去年一月開(kāi)始至今年三月底，Melvin資本的客戶仍損失了51.8%的投資。對(duì)于明星基金而言，這個(gè)表現(xiàn)堪稱劇烈轉(zhuǎn)折。值得一提的是，繼去年一月巨虧68億美元（凈值下跌54.5%）后，今年前三個(gè)月又因?yàn)樵庥龀砷L(zhǎng)股逆風(fēng)損失了20.6%。

Melvin資本在2014至2020年期間平均取得30%的年化收益率，因此收取的績(jī)效費(fèi)率也是華爾街最高的一檔，大約為20-30%。為了安撫投資者，普洛特金計(jì)劃在今年6月1日重新開(kāi)始收取績(jī)效費(fèi)用時(shí)，將費(fèi)率下調(diào)5%左右，直到2025年恢復(fù)原來(lái)的收費(fèi)水平。

一直以來(lái)，基金投資者經(jīng)常會(huì)抨擊對(duì)沖基金經(jīng)理在業(yè)績(jī)低于“高水位線”時(shí)關(guān)閉基金，另起爐灶全額收費(fèi)的做法。近幾年也有基金采取調(diào)整過(guò)的“高水位線”政策，即基金凈值未創(chuàng)新高時(shí)績(jī)效費(fèi)用也打一個(gè)折扣，但這種約定通常是在投資者買(mǎi)基金時(shí)已經(jīng)敲定的。此前普洛特金也表示，自己會(huì)著力于把現(xiàn)有的基金做好，而不是把精力放在新的基金上。

基金趕緊道歉

可以想見(jiàn)，即便是去年一月大跌后繼續(xù)支持基金的投資者，對(duì)這樣的調(diào)整也會(huì)皺起眉頭。在重重壓力下，Melvin資本也在上周日收回了相關(guān)決定，并向投資者道歉。

在媒體拿到的信件中，普洛特金表示“我很抱歉，這件事情我做錯(cuò)了，非常抱歉?！?/p>

普洛特金進(jìn)一步表示，盡管有足夠多的投資者同意推進(jìn)他最初的計(jì)劃，但Melvin還需要兩到三周時(shí)間評(píng)估收到的反饋，再提出另一項(xiàng)提案。

普洛特金稱：“你們中的一些人覺(jué)得我們不是一個(gè)好的合作伙伴，經(jīng)過(guò)反思，你們的看法是對(duì)的” 。他也解釋稱，他過(guò)于專(zhuān)注保留自己的團(tuán)隊(duì)，以及最初與數(shù)個(gè)投資人溝通獲得的積極反饋，讓他對(duì)這個(gè)計(jì)劃作出了誤判。

在2021年被散戶“暴打”后，普洛特金獲得了城堡資本和Point72資管的緊急注資，雖然這兩家基金已經(jīng)著手撤回相關(guān)投資，但緊急援助協(xié)議中“分享Melvin資本未來(lái)三年管理費(fèi)”的條款依然有效。

標(biāo)簽：業(yè)績(jī)不佳