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地緣動蕩下各國應對不一：中國2月減持美國國債多國增持“避險”

2022-04-16 15:56:54 來源：英為財情

美國財政部當?shù)貢r間周五公布的國際資本流動報告(TIC)顯示，海外投資者在今年2月持有的美國國債總規(guī)模達到7.714萬億美元，較1月份的7.661萬億美元增加了519億美元。而在當月地緣局勢陷入動蕩的背景下，各國對美債的態(tài)度也呈現(xiàn)了一定差異。

其中，日本和中國這兩個最主要的美債海外持有國在2月持倉操作便出現(xiàn)了背離。

日本2月美國國債持倉小幅增加32億美元，達到1.306萬億美元，結(jié)束了此前連續(xù)兩個月減持的態(tài)勢。目前，日本仍穩(wěn)居美國第一大債主的寶座。

中國大陸的持倉則在去年11月達到逾半年高位后出現(xiàn)了“三連降”。中國大陸在2月持有美國國債規(guī)模降至1.055萬億美元，近三個月累計減持了260億美元。

在其他美國前十大海外“債主”中，英國、盧森堡、愛爾蘭、開曼群島、比利時和巴西在2月增持了美國國債，瑞士和中國臺灣則選擇了減持。其中，英國的增持規(guī)模最大，達到了164億美元。瑞士的減持規(guī)模則最為明顯，約為173億美元。

整體而言，當月美債的持倉受地緣政治因素的影響擾動較大，由于俄烏局勢導致市場避險情緒升溫，金融市場曾一度將美債視為主要的避險選擇之一。

然而，從當前的角度人們顯然能如“事后諸葛亮”般知道，美債的避險效應在本輪俄烏危機中幾乎就沒有得到太多的體現(xiàn)。由于債市拋售潮的席卷，指標10年期美債收益率目前已經(jīng)從2021年底的1.5%關(guān)口附近升至了2.8%上方，債券價格與收益率反向。

美聯(lián)儲在3月正式啟動的加息周期，也已令業(yè)內(nèi)人士目前普遍預計債市拋售潮可能進一步加劇。在過去幾周，多位美聯(lián)儲官員已釋放了5月會議可能一口氣加息50個基點的強烈信號，美聯(lián)儲紀要還首次透露了聯(lián)儲決策者計劃的未來縮減資產(chǎn)負債表路線圖，為一年內(nèi)縮表超過1.1萬億美元鋪平了道路。

值得一提的是，美國與歐盟是在2月底正式宣布將俄羅斯主要銀行剔除出SWIFT系統(tǒng)，并凍結(jié)俄羅斯央行外匯儲備的。因此這一金融制裁是否會對各國持有美債的態(tài)度產(chǎn)生負面影響，尚無法在2月的數(shù)據(jù)中得到直觀體現(xiàn)。

下月將公布的美國3月國際資本流動報告(TIC)，或有望更為全面地揭露各國在俄烏沖突和西方制裁影響下對美債的真實態(tài)度。

在2月TIC報告披露的其他細節(jié)方面，當月海外凈買入美國資產(chǎn)合計1626億美元，此前一個月的修正值為2874億美元。其中，來自海外私人部門的凈流入資金為1984億美元，海外官方機構(gòu)則凈流出358億美元。

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