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俄烏沖突成最大“尾部風險”？美銀：股票跌落神壇做多石油最熱門

2022-03-16 11:46:31 來源：英為財情

2月份消費者通貨膨脹率躍升至近8%，創(chuàng)下40年來的最高水平。隨著油價的波動，滯脹的概念可能會重新回到投資者的腦海中。所謂的“滯脹”，就是指經(jīng)濟幾乎沒有增長，且通脹高于正常水平。

根據(jù)最新的美國銀行基金經(jīng)理調(diào)查，投資者對全球增長前景的擔憂程度升至2008年金融危機以來最高水平，目前投資者的現(xiàn)金持有量已創(chuàng)兩年內(nèi)新高。投資者擔心目前的狀況可能會導(dǎo)致一場“完美風暴”，這種情況曾使許多美國人在上世紀70年代的經(jīng)濟陷入悲慘境地。

這項月度基金經(jīng)理調(diào)查是在2022年3月4日至3月10日期間進行的，受訪投資者的管理資產(chǎn)累計約為1萬億美元。

調(diào)查顯示，62%的受訪者說，他們預(yù)計美國經(jīng)濟將出現(xiàn)滯脹，這一數(shù)字較2月份調(diào)查的30%增長了一倍多。一些投資者的反應(yīng)是轉(zhuǎn)向現(xiàn)金（現(xiàn)金持有量上升至約6%），并在他們的投資組合中配置33%的大宗商品，這是有史以來最高的配置。

此外，大多數(shù)投資者現(xiàn)在預(yù)計股市在2022年將出現(xiàn)熊市，且受訪基金經(jīng)理對全球股票的配置比例已降至2020年5月來最低水平。對沖基金對股市的凈敞口處于2020年4月以來的最低水平。

美銀表示，最受市場歡迎的交易是做多石油或大宗商品，做多科技股和做多ESG股則分別位列第二和第三。接受調(diào)查的投資者中，有近一半預(yù)計石油投資將在2022年產(chǎn)生最佳回報。

事實上，不僅是美國，對全球經(jīng)濟增長的預(yù)期也跌至最低水平。60%的受訪者認為當前市場處于“周期后期”，這在經(jīng)濟衰退時期很常見。受訪者還認為俄烏沖突是最大的“尾部風險”，44%的受訪者將持續(xù)沖突列為造成巨大影響的最大威脅。

在通脹方面，51%的受訪者認為通脹將是永久性的，而42%的人認為通脹將是暫時的。

標簽：尾部風險