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國泰君安:“三重底”共振,全面看多銀行板塊2023年投資機(jī)會(huì)

來源:界面新聞


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12月15日,國泰君安研報(bào)指出,銀行板塊當(dāng)前處于政策底、估值底和業(yè)績底的“三重底”共振催化階段:1.政策底:地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和疫情形勢是近年壓制銀行板塊的兩座大山,但目前壓制因素已邊際緩解:①房地產(chǎn)支持政策不斷出臺(tái),近期債券、信貸、權(quán)益“三箭齊發(fā)”,預(yù)計(jì)能有效化解房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn);②防疫政策也在持續(xù)優(yōu)化,有望刺激居民需求,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇;2.估值底:當(dāng)前銀行板塊動(dòng)態(tài)估值僅0.52倍PB,估值隱含不良率高達(dá)20%,已非常充分地消化了各項(xiàng)或有利空,包括2023Q1的貸款重定價(jià);3.業(yè)績底:預(yù)計(jì)2022Q3就是上市銀行營收增速的絕對(duì)底部,2023Q2起將進(jìn)入景氣上行區(qū)間。優(yōu)質(zhì)個(gè)股仍能保持營收和利潤的高速增長?!叭氐住惫舱瘢呋y行勢起,全面看多銀行板塊2023年的投資機(jī)會(huì)。

標(biāo)簽: 國泰君安研報(bào) 國泰君安

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