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打新躺賺一去不復(fù)返大資管時(shí)代券商須更有作為

2022-04-13 10:01:25 來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

證券時(shí)報(bào)記者胡飛軍

新股頻繁破發(fā)之下，閉眼打新躺賺一去不復(fù)返，有券商“罕見”地建議投資者放棄申購(gòu)新股。

4月12日，瑞德智能、海創(chuàng)藥業(yè)和唯捷創(chuàng)芯3只新股上市，出現(xiàn)開盤集體破發(fā)現(xiàn)象，截至收盤，唯捷創(chuàng)芯和海創(chuàng)藥業(yè)均較發(fā)行價(jià)大幅下跌。其中，發(fā)行價(jià)66.6元的唯捷創(chuàng)芯，更是刷新今年以來(lái)新股破發(fā)的最大跌幅，達(dá)到36.04%，投資者中一簽虧損萬(wàn)余元，有“中簽如中刀”的投資痛感。

與此同時(shí)，新股還在源源不斷地“上新”，投資者在4月12日可申購(gòu)中國(guó)海油、清研環(huán)境、中一科技等6只新股。但是，有一家券商在開盤前給投資者提出申購(gòu)建議：6只新股中的4只可棄購(gòu)。棄購(gòu)的理由包括：發(fā)行價(jià)太高、超募、市盈率太高等。這引發(fā)了行業(yè)的關(guān)注。

一方面，注冊(cè)制之下，新股發(fā)行環(huán)節(jié)市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮作用后，新股表現(xiàn)日益分化，新股首日破發(fā)越來(lái)越常見，這有利于A股市場(chǎng)進(jìn)一步優(yōu)勝劣汰。一位券商高管表示，目前高發(fā)行價(jià)、高市盈率、沒(méi)有盈利的股票，都是首日破發(fā)的“重災(zāi)區(qū)”。未來(lái)新股破發(fā)將逐漸常態(tài)化，甚至不排除出現(xiàn)新股發(fā)行失敗的案例。這意味著一些市盈率明顯高企的公司，在上市后價(jià)格將出現(xiàn)定位調(diào)整，投資者也將擁抱發(fā)行市盈率合理且優(yōu)質(zhì)的上市公司。

另一方面，隨著新股破發(fā)頻現(xiàn)，過(guò)去靠閉眼打新就能“躺賺”的時(shí)代已宣告結(jié)束。這需要投資者有價(jià)值投資的思維，做到有的放矢；同時(shí)也給財(cái)富管理時(shí)代的機(jī)構(gòu)提供了服務(wù)客戶的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

過(guò)去，券商依靠牌照吃飯，似乎不用太在意客戶是否盈利和虧損，而是更多關(guān)心客戶有沒(méi)有交易，因?yàn)橛薪灰拙陀袀蚪?。同時(shí)，券商與上市公司也有著諸多業(yè)務(wù)合作機(jī)會(huì)。因此，囿于上市公司“面子”，券商很少會(huì)做出讓投資者放棄申購(gòu)新股這樣的醒目提示。

然而，進(jìn)入資管新規(guī)后的大財(cái)富管理時(shí)代，券商面臨的競(jìng)爭(zhēng)不再只是同行，還有銀行、公募基金、銀行理財(cái)子公司等諸多機(jī)構(gòu)。能不能“以客戶為中心”，陪伴客戶成長(zhǎng)，對(duì)客戶負(fù)責(zé)，成為能否在財(cái)富管理時(shí)代取勝的關(guān)鍵因素。

同時(shí)，注冊(cè)制下，新股發(fā)行數(shù)量增多，普通投資者可能由于精力、專業(yè)等方面因素，無(wú)法對(duì)打新的諸多企業(yè)一一甄別。這就需要來(lái)自專業(yè)機(jī)構(gòu)的投資建議，告訴客戶有哪些風(fēng)險(xiǎn)，幫助客戶創(chuàng)造價(jià)值。因此，券商建議客戶放棄“一鍵打新”，亦可謂財(cái)富管理時(shí)代的一個(gè)專業(yè)亮點(diǎn)。

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